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[强推评级]华宇软件(300271)三季报点评:业绩符合预期 人工智能拓展加速

时间:2017-12-01 19:00来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[强推评级]华宇软件(300271)三季报点评:业绩符合预期 人工智能拓展加速

 

[强推评级]华宇软件(300271)三季报点评:业绩符合预期 人工智能拓展加速


事 项:
公公司前三季度实现收入13.4 亿元,同比增长31.17%,净利润2.26 亿元,同比增长26.43%;Q3 单季度实现收入4.92 亿元,同比增长38.28%,净利润0.7 亿元,同比增长29.37%。

主要观点
1. 三季报快速增长,业绩符合预期
前三季度实现净利润2.26 亿元,同比增长26.43%,其中联奕科技于8 月23 日完成资产过户及工商登记变更,预计并表约1 个月利润,但考虑到4季度为联奕科技结算高峰,预计并表体量占比很小,且前三季度股权激励摊销费用较去年增长较多,3 季报业绩符合我们预期。

2. “人工智能+法律”逐渐落地,智慧法院中标加速
法律服务是人工智能天然的应用场景,公司作为法检信息化龙头积极布局人工智能,拥有数据优势和丰富行业经验,优势明显。基于元典睿核打造的“睿法官”16 年已在北京市高院上线,17 年智慧法院已在多个地市中标且呈现加速趋势,法院信息化3.0 落地加速。

3. 元典智库正式上线,律师服务市场有望加速拓展
根据公开数据,2015 年年末我国律师人数突破30 万人,法律相关从业和研究人员近百万余人,且如果按照美国从业律师占人口数量比例来看,我国律师数量仍有20 倍以上成长空间。元典智库已正式发布,具备智能检索等多种功能,后续有望成为律师工具助手,未来假设收费,市场成长空间广阔。

4.投资建议:
暂不考虑联奕科技并表,预计17 年/18 年/19 年净利润分别为3.43 亿/4.43亿/5.54 元,对应估值分别为37 倍/28 倍/23 倍,维持强推评级。

5.风险提示:
华宇元典业务进展低于预期;订单增速下滑风险;业务整合风险

□ .陈.宝.健  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司

(责任编辑:admin)
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