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华宇软件(300271):公募一哥亲自调研 电子政务细分

时间:2017-12-20 14:16来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
8月15日至19日市场震荡上扬,机构调研数环比回升。深市约53家上市公司披露调研报告,多家行业重点公司在披露亮眼

  8月15日至19日市场震荡上扬,机构调研数环比回升。深市约53家上市公司披露调研报告,多家行业重点公司在披露“亮眼”半年报后,引得明星基金经理、知名私募齐现身。其中就包括了被誉为新公募一哥的中邮基金经理任泽松。中邮基金周内共调研2只股票。其中,8月15日,中邮基金经理任泽松一行二人对华宇软件进行了单独调研,并获公司董事长及董秘亲自接待。

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  那么,该股都有哪些投资亮点呢?我们为投资者一一分析:

  一、2016 年上半年业绩回顾

  华宇软件2016 年上半年实现营业收入6.66 亿元,同比增长41.58%;实现营业利润1.09 亿,同比增长47.38%;归属母公司净利润1.25 亿,同比增长42.75%;扣非后净利润1.24 亿,同比增长42.67%。法检业务继续保持强劲增长势头,合计贡献收入5.63 亿,同比增长51.02%。分区域来看,东北、西北、华东地区营收快速增长,业务区域分布趋于均衡。

  在手订单充足:报告期内,公司尚未确认收入的在手合同额13.73亿,新签合同额5.59亿元,同比增长36.01%。公司在已有合同额较为充足的情况下,新签合同额继续保持较快增长,为全年营收及未来周期营收奠定坚实基础。

  上半年公司销售费用率、管理费用率均小幅下降,显示费用控制较好。

  表1:财务关键数据(盈利预期)

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  二、法检业务继续强势,新业务拓展不断

  1、2016 年是国家“十三五”规划的开局之年,也是全面建设人民法院信息化3.0 的第一年。在政策的不断驱动下,公司的法检业务继续优异表现,相关项目有序推进,法院行业与检察院行业收入分别同比增长57%与 16%。

  2、新业务拓展不断,商业模式升级可期

  公司在立足法检业务的基础上,近年持续尝试布局新业务以保障公司经营的可持续发展。公司近年的业务布局并不盲目以增厚利润为目标,新业务方向均符合国家政策导向,且与公司自身多年积淀的“电子政务基因”相契合:

  (1)食品安全:“十三五”规划将食品安全问题提高到国家战略高度,提出实施食品安全战略,而食品追溯体系建设是食品安全保障的重要手段。随着国内食品安全信息化需求的提升,华宇金信作为相关政策的直接受益者,近年营收高增长态势有望延。

  (2)自主可控:国家对信息安全的重视程度日益提高,自主可控技术作为建立信息安全的重要保证,在各行业中得到了加速推进。公司上一年度通过收购万户网络,布局企业协同办公领域巩固自身在电子政务领域的自主可控优势。

  (3)大数据:公司坚持“在优势行业拓展行业应用”的理念,持续专注于大数据及商业智能领域相关技术和应用解决方案的研究、实践和推广,子公司亿信华辰已经成为国内领先的大数据全生命周期管理与应用的产品和解决方案提供商。

  报告期内,公司继续新业务的布局,分别参与投资成立了溯源云与华宇元典两家子公司:

  (1)溯源云进一步完善公司食安领域布局。本次合作的重要参与方“促进会”是国家食药监总局下属协会,华宇作为溯源云的主要经营者彰显公司在食品追溯领域的行业领先地位。同时借助与国字号机构的合作共建,华宇在食安信息化领域的影响力将进一步提升,促进会的丰富企业资源也将对华宇金信的商务拓展起到积极影响。溯源云的业务偏重信息公示和为中小型企业提供追溯系统的云租赁服务,与华宇金信形成良好互补,公司在食品追溯领域布局进一步完善。

  (2)华宇元典:多年行业积累打造法律智库。华宇元典目标打造为专注于法律数据服务的法律智库。我国法院服务市场快速发展同时催生了法律数据、信息服务的极大需求。华宇在电子政务领域深耕多年,相关资源积累丰富,这对于一款以知识积累为核心竞争力的产品来说格外重要。华宇元典也将是公司在法检领域商业模式的又一次创新和尝试。

  综合来看,华宇近年在拓展自身的业务范围同时,同时也在尝试商业模式的升级。溯源云、华宇元典、诉讼无忧等新业务都将更多的以运营、订阅式的收费模式为公司带来商业模式的创新,虽然目前公司的收入中传统软件交付模式仍占有较大比重,但我们认为未来随着新业务的逐渐成熟,服务类收入所占比重有望逐渐提升。

  三、盈利预测

(责任编辑:admin)
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