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2017年净利增40%,泛政府资讯化市场前景广阔

时间:2018-04-15 19:04来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
东方财富网研报中心:第一时间提供关于华宇软件(300271)的各大券商研究所报告,最大程度减少个人投资者与机构之间

华宇软件(300271)

结论与建议:

公司 2017 年实现净利润 3.81 亿元,YOY 增 40%, 联奕科技幷表增厚当期净利润, 业绩表现符合预期。 展望 2018 年法律、教育资讯化市场持续稳健增长; 同时,随着国家机构改革方案的落地,食品安全和市场监管市场的资讯化需求有望逐步释放, 公司业绩有望稳健增长。 公司预告 1Q18 净利润同比增25%-35%。

预计 2018-2019 年实现净利润 5.05 亿元和 6.54 亿元, YOY+33%和 29%。按最新股本计算,每股 EPS 0.66 元和 0.86 元。当前股价对应 19 年 PE 为 22 倍,维持“买入”投资建议。

2017 年净利润预增 40%: 公司 2017 年新签合同金额 28.25 亿元, YOY 增33%,期末在手合同金额 17.38 亿元。 2017 年实现营收 23.38 亿元, YOY增 28.46%, 净利润 3.81 亿元,YOY 增 40.29%, 业绩表现符合预期,主要是因为联奕科技幷表增厚当期业绩。 4Q 单季营收和净利润分别为 9.98亿元和 1.55 亿元, YOY 增 25%和 67%。 公司 2017 年分配预案为每 10 股派 0.5 元。 同时公司预告 1Q18 净利润同比增 25%-35%,各项业务顺利开展,业绩稳健持续增长。

法律主业稳健成长: 2017 年公司法律科技业务稳健增长,实现营收 16.92亿元, YOY 增 19.38%,毛利率提高 3.1 个百分点至 40.57%,随着智慧法律相关创新解决方案和软件在全国市场的落地,政法委牵头下的政法机关互联互通和数据服务,以及监察委业务系统的建设,预计未来两年法律市场仍可保持较高增速。 公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业,2017 年实现营收 2.22 亿元,毛利率 50.48%,联谊科技实现净利润 0.78 亿元, 18-19 年业绩承诺分别为 1.1 亿元和 1.44 亿元。 国家机构改革影响需求释放, 2017 年食品安全与市场监管业务收入 YOY 降低 25.92%至 0.47亿元, 18 年随着改革方案的落地,食品安全和市场监管市场的资讯化需求有望逐步释放。

安全可靠、大数据和 AI 业务快速增长: 公司持续加大安全可靠、云计算、 大数据和 AI 领域的投入, 2017 年安全可靠业务收入同比增长 102%,大资料和 AI 相关业务收入 2.57 亿元,增速连续两年超过 50%。 17 年底公司与阿里云签署合作框架协议, 结合公司在政务资讯化领域和阿里云在云计算、 大数据和人工智慧领域的优势, 共同推进泛政府业务发展。

盈利预测: 我们预计公司 2018-2019 年实现净利润 5.05 亿元和 6.54 亿元,YOY+33%和 29%。 按最新股本计算,每股 EPS 0.66 元和 0.86 元。

(责任编辑:admin)
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